أكبر منصة في العالم في قلب جدل ضخم: هل تسببت Binance في انهيار 10/10؟ سيولة ضعيفة، تصفيات بـ$19B، واتهامات بفشل تقني. القصة الكاملة وتأثيرها على السوق.
في عالم العملات الرقمية، لا شيء يثير الجدل أكثر من اتهام أكبر منصة تداول في العالم بالتسبب في انهيار السوق بأكمله. Binance، العملاق الذي يسيطر على أكثر من 40% من حجم التداول العالمي، أصبح في مرمى الاتهامات بعد حدث "10/10" - الانهيار الذي شهد تصفيات بقيمة $19 مليار وأدى إلى انخفاض البيتكوين من $125,000 إلى ما دون $100,000 في ساعات.
ولكن ما هي القصة الحقيقية؟ هل Binance حقًا
المذنب، أم أنها مجرد كبش فداء سهل في سوق هشة؟
ماذا حدث في 10 أكتوبر 2025؟
في 10 أكتوبر 2025 (المعروف الآن
بـ"10/10")، شهدت أسواق الكريبتو أحد أسوأ أيامها منذ سنوات. البيتكوين
انخفض بنسبة 12.5% في ساعات قليلة - وهو أكبر انخفاض في
14 شهرًا. ما بدأ كموجة تصفيات طبيعية تحول بسرعة إلى انهيار كامل.
الأرقام كانت مرعبة:
- $19 مليار قيمة
التصفيات القسرية عبر جميع المنصات
- أكثر
من 400,000 متداول تمت
تصفية مراكزهم
- فروقات
أسعار واسعة بين المنصات المختلفة
- انخفاض
حاد في عمق السوق (order book depth)
والأهم من ذلك: Binance
كانت
المنصة التي شهدت أكبر حجم تصفيات - ما يقرب من 60% من إجمالي التصفيات حدثت على المنصة.
الاتهامات الموجهة لـ Binance
منذ ذلك اليوم، وسائل التواصل
الاجتماعي مليئة بالاتهامات:
1. "عطل تقني تسبب في التصفيات"
البعض يدعي أن Binance
عانت من عطل في نظامها أدى إلى
تصفيات غير مبررة. المنصة نفت ذلك بشكل قاطع، لكنها لم تقدم شرحًا تفصيليًا لما
حدث.
2. "تلاعب في الأسعار"
اتهامات بأن Binance
أو بعض كبار المتداولين عليها
تلاعبوا بالأسعار لتفعيل أوامر وقف الخسارة
(stop-loss orders) وتصفية
المراكز المرفوعة.
3. "عدم شفافية"
عدم وجود بيانات واضحة ومفصلة من Binance حول ما
حدث دفع الكثيرين للاعتقاد بأن المنصة تخفي شيئًا.
4. "السيولة الوهمية"
اتهامات بأن جزءًا كبيرًا من حجم
التداول على Binance قد يكون "وهميًا"
(wash trading)،
وأن السيولة الحقيقية أقل بكثير مما يبدو.
رد
Binance على
الاتهامات
Binance ردت على
هذه الاتهامات بشكل حازم:
البيان الرسمي:
"الانهيار لم يكن بسبب أي فشل تقني في Binance. ما حدث
كان نتيجة طبيعية لسوق محملة برافعة مالية عالية وسيولة ضعيفة، في ليلة جمعة حيث
تكون الأسواق عادةً أقل نشاطًا."
المنصة أكدت أن:
- جميع
الأنظمة كانت تعمل بشكل طبيعي
- التصفيات
تمت وفقًا للقواعد المعتادة
- لا
يوجد دليل على أي تلاعب
الأصوات المدافعة عن Binance
ليس الجميع يتهم Binance. بعض
الخبراء البارزين دافعوا عن المنصة:
Evgeny Gaevoy، الرئيس التنفيذي لـWintermute (صانع سوق كبير)، كتب على X:
"حدث
10/10 كان بوضوح ليس 'خللًا برمجيًا'. كان انهيارًا سريعًا في سوق مرفوع ماليًا
بشكل هائل في ليلة جمعة غير سائلة، مدفوعًا بأخبار ماكرو. إيجاد كبش فداء مريح،
لكن إلقاء اللوم على منصة واحدة هو عدم أمانة فكرية."
نقطته الأساسية:
- سوق
الكريبتو مبني بشكل هيكلي على الرافعة المالية
- السيولة
في الأسواق غالبًا "مشروطة" - أي أن صناع السوق يوسعون فروقات
الأسعار أو ينسحبون تمامًا عند الضغط
- Binance ربما كانت المكان الأكثر وضوحًا
لحدوث الانهيار، لكن ليس بالضرورة مصدره
الحقيقة المعقدة: مشكلة هيكلية
الواقع أن المشكلة أعمق من Binance وحدها.
سوق الكريبتو يعاني من ضعف هيكلي في السيولة، وهذا ما جعل حدث 10/10 ممكنًا:
1. اعتماد مفرط على الرافعة المالية:
الكثير من المتداولين يستخدمون رافعة
مالية عالية (10x، 20x، حتى 100x). عندما يتحرك السوق ضدهم قليلاً، يتم
تصفيتهم تلقائيًا، مما يضيف المزيد من ضغط البيع.
2. سيولة مشروطة:
صناع السوق (market
makers) لا
يضمنون السيولة في جميع الأوقات. عند الضغط الشديد، ينسحبون، مما يجعل فروقات
الأسعار تتسع بشكل هائل.
3. توقيت غير مناسب:
الحدث وقع في ليلة جمعة، حيث تكون
الأسواق التقليدية مغلقة وحجم التداول منخفضًا. أي حركة كبيرة في مثل هذا الوقت
تتضخم بسهولة.
4. الثقة المفقودة:
Mike Silagadze،
الرئيس التنفيذي لـEther.fi، كتب على X:
"يبدو هذا
أسوأ بكثير من ما بعد FTX. الأساسيات في بعض النواحي أقوى من أي
وقت مضى، لكن حركة السعر لا يوجد لها أي دعم."
كيف تأثرت السيولة بعد 10/10؟
منذ أكتوبر 2025، السيولة في سوق
الكريبتو ضعيفة بشكل ملحوظ:
- فروقات
الأسعار (spreads) أوسع من المعتاد
- عمق
دفاتر الأوامر (order book depth) أقل
- ردود
فعل السوق على الأخبار أكثر تطرفًا
- حجم
التداول الإجمالي انخفض بنسبة 55% مقارنة بيناير
المحللون يقولون إن هذا يشير إلى فقدان
ثقة من المستثمرين الكبار وصناع السوق.
Binance اليوم: أرقام ومقارنات
على الرغم من الجدل، Binance لا تزال
الأضخم:
حجم التداول اليومي:
- Binance:
$18 مليار
(فبراير 2026)
- Coinbase: $2.7 مليار
- OKX:
$3.5 مليار
- Bybit: $2.1 مليار
عدد المستخدمين:
Binance تجاوزت 275 مليون
مستخدم مسجل في
أوائل 2026، مع ملايين المتداولين النشطين يوميًا.
العملات المدرجة:
حوالي 400 عملة رقمية، أكثر بكثير من Coinbase (170 عملة).
الخدمات:
- تداول
فوري (Spot)
- عقود
مستقبلية (Futures) - حيث حدثت معظم التصفيات
- تداول P2P
- Staking
- Launchpad
- NFT Marketplace
- Binance Pay
المخاطر والتحديات
1. التنظيم:
Binance تواجه
ضغوطًا تنظيمية في عدة دول، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا. أي إجراءات صارمة
قد تؤثر على عملياتها.
2. الثقة:
نظريات المؤامرة حول 10/10، حتى لو
لم تكن مثبتة، تضر بالسمعة. المستخدمون قد يبحثون عن منصات بديلة.
3. المنافسة:
منصات مثل
Coinbase وKraken تقدم
بيئة أكثر تنظيمًا ووضوحًا، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين.
4. السيولة المشكوك فيها:
هناك شكوك مستمرة حول ما إذا كان جزء
من حجم التداول على Binance "وهميًا"، مما يجعل السيولة
الحقيقية أقل مما يبدو.
ماذا يجب أن يفعل المستخدمون؟
1. التنويع:
لا تضع كل أموالك على منصة واحدة.
استخدم عدة منصات لتوزيع المخاطر.
2. استخدام محافظ باردة:
احتفظ بالجزء الأكبر من أصولك في
محفظة باردة (cold wallet) خارج المنصات.
3. تجنب الرافعة المالية العالية:
استخدام رافعة مالية عالية في
الأوقات الحالية محفوف بالمخاطر الشديدة.
4. مراقبة التطورات:
ابقَ على اطلاع بأي أخبار تنظيمية أو
مشاكل تقنية قد تؤثر على المنصات.
5. التحقق من الاحتياطيات:
تحقق من نشر Binance
لإثبات احتياطياتها (Proof of Reserves) بانتظام.
الخلاصة
هل Binance
هي السبب الحقيقي لانهيار 10/10؟
الجواب ليس بسيطًا. في حين أن Binance قد تكون المنصة التي شهدت أكبر حجم
تصفيات، المشكلة الأساسية هي هيكل السوق نفسه: رافعة مالية عالية، سيولة ضعيفة،
وثقة متدهورة.
ما هو واضح هو أن السوق بحاجة إلى:
- مزيد
من الشفافية من
المنصات الكبرى
- تنظيم
أفضل لحماية
المستثمرين
- وعي
أكبر بمخاطر
الرافعة المالية
- بنية
تحتية أقوى للسيولة
Binance،
كأكبر لاعب في السوق، تتحمل مسؤولية كبيرة في قيادة هذه التحسينات. إذا فشلت في
استعادة الثقة، قد نشهد تحولًا تدريجيًا نحو منصات أصغر لكن أكثر شفافية وتنظيمًا.
في النهاية، الدرس الأهم: لا تثق
بشكل أعمى في أي منصة، مهما كانت كبيرة. تنويع المخاطر، استخدام محافظ باردة،
وتجنب الرافعة المالية المفرطة هي أفضل طريقة لحماية نفسك.
⚠️ إخلاء المسؤولية:
هذا المقال يقدم تحليلاً موضوعيًا
بناءً على المعلومات المتاحة ولا يشكل اتهامًا قانونيًا أو نصيحة استثمارية.
استخدام منصات التداول يحمل مخاطر كبيرة، واختيار المنصة هو مسؤولية شخصية. استشر
مستشارًا ماليًا قبل اتخاذ أي قرارات.